Хаджрі Дж., магістрант економічного факультету Університету Шрівіджая, Індонезія

ORCID ID: 0000-0002-2111-9794
e-mail: jhajri17@gmail.com

Адам М., професор (економіка), викладач економічного факультету Університету Шрівіджая, Індонезія

ORCID ID: 0000-0001-5516-5345
e-mail: mr_adam88@unsri.ac.id

Відіянті М., доктор економічних наук, викладач економічного факультету Університету Шрівіджая, Індонезія

ORCID ID: 0000-0003-0431-814X
e-mail: marlinawidiyanti68@yahoo.co.id

Вплив основних показників діяльності на вартість фірми з використанням кредитного плеча як проміжної змінної

Досліджено дизайн часових рядів із вибіркою 45 компаній зі списку LQ45 на Індонезійській фондовій біржі (IDX) у період 2016-202  років. У статті використовувався метод цілеспрямованої вибірки. Проаналізовано напрям моделювання структурних рівнянь (SEM) за допомогою програмного забезпечення AMOS. Результати показали, що прибутковість і ліквідність мали позитивний і значний прямий вплив на вартість фірми; розмір не виявив істотного прямого впливу на вартість фірми. З’ясовано, що кредитне плече може значно опосередковувати вплив розміру на вартість фірми, тоді як леверидж не може істотно опосередковувати вплив прибутковості та ліквідності на вартість фірми.

Доведено взаємозв’язок між змінними: прибутковістю, розміром фірми, ліквідністю, цінністю фірми, левериджем.

Ключові слова: рентабельність; розмір фірми; ліквідність; вартість фірми; важіль.

Література:

1. Azmi, I. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. JEMBATAN Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Terapan, 15(2), 95–108 [in English].
2. Brigham, E., & Houston, J. F. (2014). Fundamentals Of Financial Management Concise 8th Edition. In Cengage Learning (8th ed.). Cengage Learning [in English].
3. Brigham, E., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of FINANCIAL MANAGEMENT 15 Edition. Cengage Learning. http://93.174.95.29/main/2381000/088656d5bc482587c9a32bd37cddeaa8/%2815th%29 Eugene F. Brigham %26 Joel F. Houston – Fundamentals of Financial Management. 15th edition-Cengage %282019%29.pdf [in English].
4. Bukit, B. (2017). PENGEMBANGAN SUMBER DAYA MANUSIA Teori, Dimensi Pengukuran, dan Implementasi dalam Organisasi. ZAHR Publishing [in English]
5. Chabachib, M., Hersugondo, H., Ardiana, E., & Pamungkas, I. (2020). Analysis of Company Characteristics of Firm Values: Profitability as Intervening Variables. International Journal of Financial Research, 11(1), 60. https://doi.org/10.5430/ijfr.v11n1p60 [in English].
6. Cheng, M., & Tzeng, Z. C. (2015). The Effect of Leverage on Firm Value and How The Firm Financial Quality Influence on This Effect. World Journal of Management, 3(2), 30–53. [in English].
7. Dang, H., Vu, V. T. T., Ngo, X. T., & Hoang, H. T. V. (2019). Study the Impact of Growth, Firm Size, Capital Structure, and Profitability on Enterprise Value: Evidence of Enterprises in Vietnam. Journal of Corporate Accounting & Finance, 30(1), 144–160. https://doi.org/10.1002/jcaf.22371 [in English].
8. Dewi, I. P. T., & Sujana, I. K. (2019). Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, dan Risiko Bisnis Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 26(1), 85–110. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i01.p04 [in English].
9. Endri, E., &Fathony, M. (2020). Determinants of firm’s value: Evidence from financial industry. Management Science Letters, 10(1), 111–120. https://doi.org/10.5267/j.msl.2019.8.011 [in English].
10. F, E., & Ehrhardt, M. C. (2015). Financial Management: Theory and Practice, Thirteen Edition. In Fundamentals of Electroceramics. https://doi.org/10.1002/9781119057093.app4 [in English].
11. Ghozali, (2016). Aplikasi Analisis Multivariete IBM SPSS 23. In Semarang, Universitas Diponegoro. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004
12. Ghozali, Imam. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro [in English].
13. Hamarzonnanda, Mohamad Adam, & Taufik, H. (2018). The Effect Of Profitability, Size And Liquidity, To The Value Of The Company With The Capital Structure As Intervening Variables. Jurnal Manejemen Unpal, 6(2) [in English].
14. (2011). Manajamen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset Bisnis. In Manajemen Keuanggan [in English].
15. (2019). Metode Penelitian. Nusa Media [in English].
16. (2017). Kajian Riset Akuntansi. In Kajian Riset Akuntansi [in English].
17. (n.d.). idx. Retrieved from : https://www.idx.co.id/[in English].
18. Ifada, L., Faisal, F., Ghozali, I., & Udin, U. (2019). Company attributes and firm value: Evidence from companies listed on Jakarta islamic index. Revista Espacios, 40(37), 11 [in English].
19. Indasari, A., & Yadnyana, I. K. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Likuiditas, dan Struktur Modal Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 22(1), 714–746. https://doi.org/10.24843/EJA.2018.v22.i01. 27 [in English].
20. Jemani, K., & Erawati, T. (2020). Pengaruh Profit Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Pembiayaan. Jurnal Kajian Bisnis, 28(1), 51–70 [in English].
21. Kumar, S., Colombage, S., & Rao, P. (2017). Research on capital structure determinants: a review and future directions. International Journal of Managerial Finance, 13(2), 106–132 [in English].
22. Lyn M Fraser, & Aileen Ormiston. (2018). Understanding FInancial Statements, 9th Edition (B. Sarwiji (ed.); 9th ed.). Penerbit Indeks Jakarta. [in English].
23. Missy, Y., Budiyanto, & Riyadi, S. (2016). Influence of capital structure, size and growth on profitability and corporate value. International Journal of Business and Finance Management Research, 4(6), 80–101 [in English].
24. Mulyani, S., Amboningtyas, D., & Fathoni, A. (2017). The Influence Of Liquidity, Profitability, Leverage On Firm Value With Capital Structure As Intervening Variable. Journal of Manajemen, Unpand, 3(3), 1–11. [in English].
25. Mursalim, Mallisa, M., & Kusuma, H. (2017). Capital structure determinants and firms’ Performance: empirical evidence from Thailand, Indonesia and Malaysia. Polish Journal of Management Studies, 16(1), 154–164. https://doi.org/10.17512/pjms.2017.16.1.13 [in English].
26. Ngurah, I., Gunadi, B., Putra, I. G. C., & Nyoman, I. A. (2020). The Effects of Profitabilitas and Activity Ratio Toward Firms Value With Stock Price as Intervening Variables. International Journal Of Accounting and Finance in Asia Pasific, 56–65 [in English].
27. Nugraha, R. (2016). Analysis of the Influence of Capital Labour Intensive,Investment, Managerial Ownership, Operating Leveragethrough Dividend and Financial Leverage As Intervening Variable on Firm Value in Indonesia Non Financial Sector Companies. JRMSI – Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia, 7(1), 1. https://doi.org/10.21009/jrmsi.007.1.01 [in English].
28. Nurminda, A., Isynuwardhana, D., & Nurbaitu, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Barang dan Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015). E-Proceeding of Management, 4(1), 542–549. https://doi.org/10.34209/equ.v18i1.456 [in English].
29. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Universitas Muhammadiyah Surakarta [in English].
30. Patricia, Bangun, P., & Tarigan, M. U. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). KOMPETENSI – Jurnal Manajemen Bisnis, 13(1), 25–42 [in English].
31. Polancik, G. (2009). Empirical Research Method Poster [in English].
32. Prihadi, T. (2019). Analisis Laporan Keuangan (Konsep dan Aplikasi). Penerbit PT Gramedia Pustaka Utama [in English].
33. Purnomo, E. (2018). Pengaruh Profitabilitasdan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ekobis Dewantara, 1(12), 78–97. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004 [in English].
34. (2017). The Influence of Firm’s Size, Growth, and Profitability on Firm Value with Capital Structure as the Mediator: A Study on the Agricultural Firms Listed in the Indonesian Stock Exchange. International Journal of Economics and Finance, 9(8), 103. https://doi.org/10.5539/ijef.v9n8p103 [in English].
35. Renaldi, J., Pinem, D. B., & Permadhy, Y. T. (2020). Analysis Of Factors Affecting the Value Of Manufacturing Industry Companies in the Indonesian Stock Exchange ( IDX ). EJBMR, European Journal of Business and Management Research, 5(1), 1–8 [in English].
36. Robiyanto, R., Nafiah, I., Harijono, H., & Inggarwati, K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan Dan Pariwisata Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 14(1), 46–57. https://doi.org/10.32812/jibeka.v14i1.153 [in English].
37. Sakr, A., & Bedeir, A. (2019). Firm level determinants of capital structure: Evidence from Egypt. International Journal of Financial Research, 10(1), 68–87. https://doi.org/10.5430/ijfr.v10n1p68 [in English].
38. Sari, I. A. G. D. M., & Sedana, I. B. P. (2020). Profitability and liquidity on firm value and capital structure as intervening variable. International Research Journal of Management, IT & Social Sciences, 7(1), 116–127. https://doi.org/https://doi.org/10.21744/irjmis.v7n1.828 [in English].
39. Setyowulan, R., Widiyanti, M., Adam, M., & Isnurhadi. (2020). Business Risk and Sales on the Value of Manufacture Companies With Capital Structure as Intervening Variables in Stock Exchange. International Research Journal of Management, IT & Social Sciences, 7(5), 139–148 [in English]ю
40. Siringoringo, W. F., & Hutabarat, F. M. (2019). Liquidity, Profitability on Firm Value: an Evidence of Transportation Company Listed At Indonesian Stock Exchange. Abstract Proceedings International Scholars Conference, 7(1), 1322–1329. https://doi.org/10.35974/isc.v7i1.1996[in English].
41. Sobel, M. (1982). Asymptotic intervals for indirect effects in structural equations models. In S. Leinhart (Ed.), Sociological methodology 1982 (pp.290-312). San Francisco:Jossey-Bass. [in English].
42. Sondakh, R. (2019). the Effect of Dividend Policy, Liquidity, Profitability and Firm Size on Firm Value in Financial Service Sector Industries Listed in Indonesia Stock Exchange 2015-2018 Period. Accountability, 8(2), 91. https://doi.org/10.32400/ja.24760.8.2.2019.91-101[in English].
43. (2016). Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. In CV Alfabeta. Bandung. https://doi.org/https://doi.org/10.3929/ethz-b-000238666[in English].
44. (2018). Metode Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi, dan R&D) (S. Y. Suryandari (ed.); 3th ed.). Penerbit Alfabeta, Bandung. [in English].
45. Tandanu, A., & Suryadi, L. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2(1), 108–117 [in English].
46. Thaib, I., & Dewantoro, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Jurnal Riset Perbankan Manajemen Dan Akuntansi, 1(1), 25–44 [in English].
47. Widiyanti, M., Saputri, N., Ghasarma, R., & Sriyani, E. (2019). The Effect of Good Corporate Governance, Return On Asset, and Firm Size on Firm Value in LQ45 Company Listed in Indonesia Stock Exchange. ResearchGate, January https://doi.org/10.4108/eai.20-1-2018.2281951[in English].
48. Wijaya, I. G. N. S. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akutansi, 7(2), 123–129 [in English].
49. Zuhroh, I. (2019). The Effects of Liquidity, Firm Size, and Profitability on the Firm Value with Mediating Leverage. The 2nd International Conference on Islamic Economics, Business, and Philanthropy (ICIEBP), KnE Social Sciences, 2019, 203–230. https://doi.org/10.18502/kss.v3i13.4206 [in English].