Жихарєва В. В., доктор економічних наук, професор, завідувач кафедри економіки і фінансів, Одеський національний морський університет, м. Одеса, Україна

ORCID ID: 0000-0002-2179-8483
e-mail: v.zhikhareva@gmail.com

Морозова І. В., доктор економічних наук, професор кафедри економіки і фінансів, Одеський національний морський університет, м. Одеса, Україна

ORCID ID: 0000-0002-5627-396X
e-mail: ivmscor@gmail.com

Корецька О. В., кандидат економічних наук, доцент кафедри економіки і фінансів, Одеський національний морський університет, м. Одеса, Україна

ORCID ID: 0000-0003-4991-835X
e-mail: koretska2@gmail.com

Баришнікова В. В., кандидат економічних наук, доцент кафедри економіки і фінансів, Одеський національний морський університет, м. Одеса, Україна

ORCID ID: 0000-0002-5068-9884
e-mail: verabrshnkv@gmail.com

Статистичний аналіз дохідності державних облігацій з використанням економетричних моделей: макроекономічні та інвестиційні аспекти

У статті запропоновано методичний підхід до аналізу дохідності до погашення державних облігацій різних груп країн, виконано аналіз дохідності до погашення державних облігацій на сучасному етапі фінансової кризи з використанням статистичних показників, кореляційно-регресійний аналіз впливу ключових ставок центральних банків на рівень дохідності до погашення. У дослідженні використано такі наукові методи, як аналіз і синтез результатів, логіко-аналітичні методи, методи дескриптивної статистики, і застосовані економетричні моделі. Проаналізовано дохідність до погашення державних облігацій і ставки центральних банків різних країн, визначений характер залежності між термінами до погашення та рівнем дохідності до погашення державних облігацій на прикладах США та України. Для різних вибірок, з урахуванням рівня кредитного рейтингу країн, виконано аналіз показників середньої дохідності до погашення, дисперсії, стандартного відхилення, розмаху варіації, коефіцієнтів осциляції та варіації. Виявлено високу позитивну кореляцію між дохідністю до погашення державних облігацій і рівнем ставок центрального банку. Виконано кореляційно-регресійний аналіз впливу ставок центральних банків на рівень дохідності до погашення державних облігацій, побудовано моделі лінійної, логарифмічної й поліноміальної регресії. Практична цінність запропонованого методичного підходу до аналізу дохідності державних облігацій полягає в тому, що його можна використовувати для оцінки впливу на дохідність облігацій інших факторів, а також аналізувати показники дохідності облігацій окремих країн у динаміці.

Ключові слова: державні облігації; дохідність до погашення; ставка центрального банку; інфляція; кореляція; регресія.

Література:

1. Історія фінансових ринків. Від класиків – сучасникам: колективна монографія / за ред. Д. Чемберса та Е. Дімсoнa; пер. з англ. Львів: Видавництво Львівської політехніки, 2020. 308 с.
2. Akram T. A. Note Concerning Government Bond Yields. Levy Economics Institute, 2020. Working Paper No. 977. URL: https://www.levyinstitute.org/pubs/wp_977.pdf (дата звернення : 18.02.2023).
3. Nishat M., Matsuda Y., Ullah W. Analysis of the government bond market and monetary policy : Final-Report. Karachi: Institute of Business Administration, URL: https://www.theigc.org/sites/default/files/2017/07/Institute-of-Business-Administration-2016-Final-Report.pdf (дата звернення : 19.02.2023).
4. Якушева І. Є. Ринок облігацій в України: стан, тенденції і перспективи розвитку. Ефективна економіка, №4. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/pdf/4_2021/102.pdf; DOI:10.32702/2307-2105-2021.4.100 (дата звернення : 16.02.2023).
5. Гарбар Ж. В. Аналіз сучасного стану ринку державних цінних паперів в Україні. Економічний аналіз, Т. 18. № 1. С. 136-146.
6. Zhou Y. et al. The Impact of COVID-19 Pandemic on Government Bond Yields. Frontiers in Environmental Science, 2022. V. 10. URL: https://doi.org/10.3389/fenvs.2022.881260 (дата звернення : 1.02.2023).
7. World Government Bonds: web site. URL:  http://www.worldgovernmentbonds.com (дата звернення : 13.02.2023).
8. Cbonds financial information: web site. URL: http://ua.cbonds.info (дата звернення : 1.02.2023).
9. Міністерство фінансів України: офіційний веб-сайт. URL: https://mof.gov.ua/uk/ovdp (дата звернення : 11.02.2023).
10. Зведена таблиця індексів споживчих цін з 2000 по 2023 рр. Веб-сайт Мінфін. URL : https://index.minfin.com.ua/ua/economy/index/inflation/ (дата звернення : 20.02.2023).
11. Про ринки капіталу та організовані товарні ринки: Закон України від 23.02.2006 № 3480-IV зі змінами. Верховна Рада України. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/3480-15#Text (дата звернення : 17.02.2023).