Трусова Н.В., доктор економічних наук, професор, професор кафедри фінансів, обліку та оподаткування, Таврійський державний агротехнологічний університет мені Дмитра Моторного, м. Запоріжжя, Україна

ORCID: 0000-0001-9773-4534
e-mail: trusova_natalya5@ukr.net

Торгівля похідними фінансовими інструментами в агробізнесі: вектор розвитку в умовах воєнної нестабільності та інтеграції до європейського економічного простору

Анотація. У статті досліджено напрями розвитку торгівлі похідними фінансовими інструментами в агробізнесі під впливом воєнної викликів, структурної трансформації аграрного сектору та інтеграції національного ринку до європейського фінансового простору. Встановлено, що повномасштабна військова агресія проти України суттєво посилила рівень ризиковості функціонування агробізнесу через руйнування логістичних маршрутів, блокування морських портів, зростання валютної нестабільності, коливання світових цін на зернові куль-тури та збільшення вартості виробничих ресурсів, що сприяло суттєвому використанню ф’ючерсних контрактів, форвардів, опціонів, валютних та процентних свопів як інструментів хеджування цінових, валютних, кредитних та операційних ризиків. Проведено аналіз стану використання похідних фінансових інструментів в агробізнесі, визначено на-прями їх застосування у виробництві зернових, олійних культур, цукрового буряку та експорту. Доведено, що торгівля похідними фінансовими інструментами в Україні істотно поступається рівнем розвитку ринків країн ЄС, ефективність яких стримується низькою ліквідністю біржового сегмента, обмеженим спектром стандартизованих похідних конт-рактів та відсутністю комплексної державної політики щодо розвитку організованого строкового ринку. Обґрунтовано, що деривативи трансформуються у стратегічний механізм управління фінансовими ризиками суб’єктів агробізнесу, забезпечуючи стабілізацію доходів та підвищення інвестиційної привабливості агробізнесу. Доведено, що потенціал розвитку мають товарні деривативи на зернові культури, інтегровані з міжнародними біржовими платформами, зокрема ринками Euronext. Запропоновано модель використання похідних фінансових інструментів в агробізнесі на основі поглиблення співпраці з фінансовими інституціями ЄС, розвитку цифрових торговельних платформ, удосконалення інституційної інфраструктури та механізмів гарантування біржових операцій. Повноцінна торгівля аграрними деривативами спроможна забезпечити фінансову стійкість суб’єктів агробізнесу в процесі повоєнного відновлення.

Ключові слова: похідні фінансові інструменти, агробізнес, ф’ючерси, форварди, опціони, хеджування, фінансові ризики, біржова торгівля, аграрний ринок.

Література:

1. Dykha, M., Dykha, V. (2024). Instrumenty khedzhuvannia v upravlinni tsinovymy ryzykamy (na prykladi ahrarnoho i enerhetychnoho rynkiv Ukrainy) [Hedging instruments in price risk management (using the example of the agri-cultural and energy markets of Ukraine)]. Ekonomika Ukrainy, no. 3, pp. 19-35. doi: https://doi.org/10.15407/economyukr.2024.03.019.
2. Krasnova, M. (2022). Pidvyshchennia mozhlyvostei vykorystannia deryvatyviv yak zasobiv upravlinnia ryzykamy v ukraini [Increasing the possibil-ities of using derivatives as risk management tools in Ukraine]. Ekonomika ta suspilstvo, no. 41. doi: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-41-63. 
3. Natsionalnyi bank Ukrainy [National Bank of Ukraine]. (2026). https://bank.gov.ua/ua/statistic?utm_source=chatgpt.com.
4. Natsionalna komisiia z tsinnykh paperiv ta fondovoho rynku [National Securities and Stock Market Commission]. (2026).https://www.smida.gov.ua/news/allnews/nkcpfropriludnilaricnijzvitza2024rik.
5. Prykaziuk, N., Stelmakh, D., Didenko, I. (2026). Upravlinnia valiutnym ryzykom na rynku zerna: keis Ukrainy [Managing currency risk in the grain market: the case of Ukraine].  Visnyk Kyivskoho natsionalnoho universytetu Imeni Tarasa Shevchenka. Seriia: Ekonomika, 1(226), 97-105. https://doi.org/10.17721/1728-2667.2025/226-1/12.
6. Branger, N., Hanke, M., Weissensteiner, A. (2024). The information content of wheat derivatives regarding the Ukrainian war. The Journal of Futures Markets,. 44. 420-431.: https://doi.org/10.1002/fut.22475.
7. CME Group. (2025). Agricultural Futures and Options Volume and Open Interest Reports. https://www.cmegroup.com/newsletters/currently-in-commodities/august-2025-commodities-update.html.
8. Diba, B., Grossman, H. (1988). The theory of rational bubbles in stock prices. Economic Journal, no. 98(392), pp. 746-754. https://doi.org/10.2307/2233912. 
9. Euronext. (2025). Euronext Commodity Derivatives Market Data and Statistics. https://www.euronext.com/en/about/media/euronext-press-releases/euronext-publishes-q4-and-full-year-2025-results.
10. Fama, E. F., French, K. R. (1987). Commodity futures prices: Some evidence on forecast power, premiums, and the theory of storage. Journal of Business, no. 60(1), pp. 55-73. https://doi.org/10.1086/296385. 
11. Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO).  FAOSTAT: Food and agriculture data platform. https://www.fao.org/statistics/events/events-detail/agricultural-production-statistics-2010-2025.-december-2025-update/en
12. Geman. H. (2005). Commodities and commodity derivatives: Model-ling and pricing for agriculturals, metals and energy. Journal of Banking & Fi-nance, no. 29(6), pp. 1529-1530. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2004.06.005.
13. Hrabynska, I., Kosarchyn, M., Dąbrowska, A. (2022). Economic im-peratives of financialization of agricultural commodity markets. Agricultural and resource economics: international scientific E-Journal, no. 8(3), pp. 7-22. https://doi.org/10.51599/are.2022.08.03.01.
14. Kang, W., Perez, de Gracia F.  (2021). Market integration and volatili-ty spillovers in agricultural commodity futures markets. Energy Economics, no. 95, pp. 105118. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2021.105118.
15. Mishra, A., El-Osta, H., Morehart, M. (2020). Risk management through futures contracts in agricultural markets. Journal of Agricultural and Applied Economics, no. 52(3), pp. 401-419. https://doi.org/10.1017/aae.2020.12. 
16. Zhou, W.-X., Dai, Y.-S., Duong, K.T., Dai, P.-F. (2024). The impact of the Russia–Ukraine conflict on the extreme risk spillovers between agricultural futures and spots. Journal of Economic Behavior & Organization, no. 217, pp. 91-111. https://doi.org/10.1016/j.jebo.2023.11.004.